股票开户第三方工行中国国贸:业绩迎来井喷 创反弹新高

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  • 来源:期货日报-道琼斯指数期货配资

  投资建议:随着国股票开户第三方工行贸三期在2股票开户第三方工行009年下半年投入运营,公司未来业绩将迎来跨越式发展。的确,三期的前期开办费用、折旧摊销以及利息费用化,对公司2009年业绩将产生一定负面影响;但是,考虑到折旧摊销、利息费用化与租金收入的同步特征,公司2009年业绩将超越市场预期。而自2010始,相关影响将随着三期的逐步成熟而快速减弱,未来三年,将是公司业绩最具成长性的时期;近期商务地产行业的见底态势,以及公司优秀的成本费用控制能力,将为此提供坚实保障。

  前期量化宽松的股票开户第三方工行货币政策导致CRB指数大幅反弹,PPI及CPI有望随之反弹,通货膨胀预期进而导致资产重估;我国商务地产远高于住宅的投资收益率,将为商务地产提供更为广阔的重估空间。在宏观经济、商务地产行业明显见底的背景下,选择当下业绩处于底部、未来业绩高速增长的公司,是价值投资者的理想选择。

  预测公司2009-2011年的EPS分别为0.310元、0.500元、0.658元。考虑到公司未来业绩高速增长,以及通涨预期下商务地产的资产重估空间远高于住宅;目前P/RNAV仅为0.64倍,股价明显低估,极低的P/RNAV完全可以补偿略高的PE。因此,我们调高对公司的投资评级至“买入”,按其2010年EPS的30倍PE,调高对其6个月目标价至15.00元,仅相当于其当下净现值。

  随着国贸三期在2009年下半年投入运营,自2010始的未来三年,将是公司业绩最具成长性的时期。宽松的货币政策导致CRB指数大幅反弹,PPI及CPI有望随之反弹,通货膨胀预期进而导致资产重估;商务地产远高于住宅的投资收益率,将为商务地产提供远为广阔的重估空间。

  1.北京地标,不可动摇。国贸三期A阶段在2009年下半年开始运营,公司自持物业规模将从不到19万平方米达到近40万平方米;作为北京地标性建筑,国贸一、二、三期的品质远超同类物业。

  北京的高端商务地产,集中分布在CBD、金融街、中关村。CBD为涉外企业的聚集区;金融街已经成为金融机构和国有大型企业总部的主要办公区域;中关村则以IT为代表的高科技企业为主;而燕莎区域,也正在崛起。

  机构来源:股票开户第三方工行海通证券

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